中国央行推出八项结构性货币政策措施：下调工具利率并单设1万亿元民营企业再贷款额度

政策“组合拳”：结构性工具加力而非简单全面放水

1月15日，国新办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。中国人民银行副行长邹澜表示，根据当前经济金融形势需要，央行决定推出八项政策措施，完善结构性工具并加大支持力度，进一步提高银行对重点领域信贷投放的积极性。

在政策取向上，结构性工具的特点是“定向滴灌”：通过利率、额度与工具设计，让资金更集中流向科技创新、普惠小微、民营经济等关键环节，以提升金融资源配置效率，同时兼顾总量与结构的平衡。

邹澜介绍，央行将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点：各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

这种“结构性降息”通过降低金融机构获取定向资金的成本，引导其以更可持续的价格向重点领域投放信贷，有利于在降低融资成本与守住风险底线之间取得平衡。

发布会信息显示，央行将支农支小再贷款与再贴现打通使用、增加额度，并在总额度中单设民营企业再贷款，额度为1万亿元，重点支持中小民营企业。同时，支农支小再贷款额度增加5000亿元。

从机制上看，“打通使用”有助于增强工具灵活性，减轻金融机构在不同政策工具间的切换成本；而单设民企额度则强化了政策的可见性与可考核性，向市场释放稳定民营经济融资预期的信号。

后续政策效果，通常会体现在金融机构对民营、小微、“三农”、科技等领域的信贷增速、利率水平及覆盖面变化上。市场也将关注结构性工具利率下调后，银行端是否进一步下调重点领域贷款定价，以及信用风险定价是否更精细化。